(La Tercera) La situación en Europa está mejor que el año pasado en esta época, pero todo dista de ser ideal, dice Guntram Wolff, director de Bruegel, el más importante centro de estudios económicos de Europa.
Además de las recientes tensiones en Grecia y Portugal, la unión monetaria todavía es vulnerable a alzas del costo de financiamiento para los países en problemas. Esto, dadas las dudas que aún subsisten en los mecanismos del Banco Central Europeo (BCE) para hacer frente a tales episodios.
Asimismo, le preocupa que las economías de la periferia europea están en tal nivel de contracción económica que, aunque el grueso de la región comience a registrar un crecimiento positivo, el sur se mantendrá "atrapado en una recesión", alimentando inestabilidad.
¿Cómo evalúa la situación europea respecto de hace un año?
Mejor. Cuando nos fuimos de vacaciones el año pasado, lo hicimos pensando que al regreso la eurozona no existiría más. Ya no tenemos ese pensamiento.
¿Mejor o "menos mala"?
Menos mala.
Recientemente, ha habido focos de rebeldía contra la consolidación fiscal ¿Dónde ese ajuste es más urgente?
Es urgente en los países donde hay una presión significativa de los mercados financieros y debiera ser revertido en los países donde no la hay, de modo de proveer los recursos que Europa necesita. A mi juicio, Alemania debe realizar un estímulo fiscal vía inversión pública y, por otro lado, en la periferia, donde las tasas de interés son muy altas, hay que advertir sobre los riesgos de revertir la consolidación fiscal. Esta debe ser gradual, pero no puede ser revertida.
¿Dónde está el mayor riesgo de que sea retardado?
En Italia está la mayor parte de la consolidación hecha, y no creo que haya necesidad de un nuevo ajuste. En España hay un gran problema, porque el déficit fiscal todavía es muy alto, de manera que éste es un país donde una consolidación gradual debe proseguir. Respecto de Irlanda, me siento un poco más relajado, porque se ha logrado bastante en el último par de años e incluso, puede haber argumentos para que se relaje un poco el ritmo del ajuste.
Hubo bastante ruido emanando desde Portugal en los últimos días. ¿Puede este país ser una nueva fuente de tensión en lo que queda del año?
Ese país no está en muy buen estado. Creo que serán capaces de acceder al programa de rescate, aunque me parece que tendrán que hacer un segundo acuerdo, pero básicamente, las tasas de interés se han incrementado bastante y, ciertamente, la situación no se ha estabilizado. Aún podremos seguir presenciando inestabilidad política.
Las últimas tratativas para crear una unión fiscal tampoco exhiben mucho progreso. ¿Qué se desprende de eso?
Concuerdo. No hemos hecho los suficientes avances en ese frente y pienso que es un problema. Necesitamos lograr avances ahí, y no necesariamente una unión fiscal enorme, sino que una unión fiscal momentánea podría contribuir.
Dos años después de iniciadas las negociaciones, ¿cuáles son las chances reales de que alguna vez haya una?
Es una pregunta difícil. La unión fue rechazada en diciembre. Ahora está en espera, y la sospecha generalizada es que hacia el otoño [boreal] las negociaciones podrían recuperar velocidad, debido a un empeoramiento de las condiciones en los mercados financieros, un aumento de tasas de interés de mercado o una sentencia adversa del tribunal constitucional de Alemania sobre el programa OMT del BCE. Con eso, las tasas de interés podrían subir dramáticamente y sería necesario hallar soluciones mucho más rápido.
Fuente: La Tercera