«El crecimiento de la oferta parece haberse estabilizado en un nivel razonablemente bajo, en relación con la historia. Esto significa que estamos más seguros de que el precio no sufrirá una caída de consideración en 2019. Y estamos más seguros aún de que esta es una industria que es menos cíclica de lo que ha sido», comenzó diciendo a SalmonBusiness Vidar Strat, quien es analista del banco de inversiones ABG Sundal Collier, en una entrevista realizada en Vika, Oslo (Noruega).
A su jucio, debido al impacto ambiental, basado en las regulaciones de Noruega y Chile, no es fácil crecer más del 5% en una buena parte de las áreas productivas. «Pero entonces, los cambios de paradigma son difíciles de predecir», precisó Strat, quien ve éxitos potenciales en las instalaciones de cultivo en tierra y en alta mar (offshore) como ejemplo de los cambios normativos.
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En esa línea, el representante de ABG manifiesta que gran parte de la percepción de que la industria es cíclica dependerá de si funciona o no la nueva manera de producir. Y luego, subraya, «sobre lo fácil que es recrear proyectos en otras partes del mundo».
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Precios
ABG Sundal Collier tiene un precio estimado del salmón durante 2019 de NOK$58,50 (EUR$5,9 | US$6,71 al tipo de cambio actual) por kilo, que es significativamente más bajo que Pareto Securities y Handelsbanken Capital Markets, los cuales han vislumbrado altos valores.
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«No me avergüenzo de ello. La regla de oro en la estimación de precios es que si se tiene un crecimiento de la oferta de menos del 8%, el precio aumentará año tras año, pero no siempre es así», adujo Strat, añadiendo que el mercado sobreestima la cantidad de aumentos de precios que se pueden obtener en el salmón, especialmente porque 2018 ha sido un año con mucha volatilidad y, a veces, precios extremadamente altos.
«Si se realiza una estimación para 2019 en comparación con un fantástico 2018, asume que la oferta crecerá entre un 3 y un 4%, porque de otra manera el precio debiera ser mucho más alto. Pero resulta que, todas las veces que se han hecho desde un nivel de precios tan alto, ha sido un error, y es por eso que estamos en un nivel de valores más bajo», complementó el analista financiero.
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*Créditos de la foto destacada: AquaChile